虹建周报|煤化周报|发电量回升，下游需求缓慢好转（第20230307期）

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作者：章斐  

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤价格回落，基差扩大

一、市场综述

1、动力煤：大同5500大卡指数1016元，周环比涨84元。印尼、澳洲进口谈判僵持。电厂日耗回升，库存下降40万吨，去库明显，预计回落幅度不大，中长期仍将保持强势。

2、下游商品：PP和PE由于减产较多，需求恢复价格逐步上移，纯碱继续去库价格保持高位震荡；甲醇由于国内装置复产加上3月进口恢复，价格承压。PVC和玻璃去库不及预期，价格底部调整为主。

二、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回升。

2、煤化工库存指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回落。

3、煤化工基差指数

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差回升。

三、商品总结

（1）甲醇

近期国内部分检修装置陆续重启，开工率有所增加 。下游MTO（利润低）；开工率虽然有所回升，但低于去年；甲醇需求恢复不及预期。

（2）PP和PE

下游开工、订单基本维稳，变化不大。当前下游原材料库存有所下降。价格上涨后，市场氛围较为冷静。下游存一定韧性，低价促进需求，高价抑制需求的特点明显，下游随着复工复产，开工负荷逐步提升回暖中，聚烯烃行情有望走强。

（3）PVC

开工率一直维持在80%左右。3月初去库仅为2.38万吨，目前整体库存仍有114万吨，去库不及预期最近一周重新累库。价格区间调整为主。

（4）纯碱与玻璃

纯碱今年以来去库幅度创新高，目前为25万吨，环比减少13%。企业利润保持高位。玻璃供给增加，库存环比增0.92%。受产销率下降影响，本周玻璃库存继续上升。

（5）尿素

尿素市场大稳小动，实则由于前期价格涨速过快，下游渐显抵触心理，工厂新单成交欠佳，不过目前企业库存水平较低，主发预收订单，短时支撑工厂报稳，等待需求到来。

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