虹建周报|煤化周报|煤价反弹，下游商品好转（第20230627期）

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作者：章斐

期货投资咨询证号Z0017129

关键词:动力煤供应充足，库存下降

1、动力煤：国内耗煤旺季，电厂日耗增幅明显，节前下游寻货问价现象居多，市场现货氛围渐显活跃。但当前煤炭供需格局依旧宽松，节后产地煤价上涨乏力，南方水电充沛，煤价暂时平稳。

一、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回升。

2、煤化工库存指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回落。

3、煤化工基差指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差回升。

二、商品总结

1、甲醇

展望下半年，三季度之前甲醇仍为需求淡季，且煤炭仍处于下跌通道，甲醇预计仍以震荡偏弱为主，因此09合约的MTO利润仍有机会得到修复，但进入四季度之后随着甲醇供需改善与冬季供应端干扰下甲醇有望逐步走强。

2、PP和PE

近期聚烯烃反弹为主，供需角度，供给略有增加，需求进入淡季。不过，成本支撑力度增强。展望后市，虽然部分终端有阶段性的小反弹，但总体夏歇。聚烯烃供需修复，等待进一步支撑。

3、PVC

上周 PVC 社会库存累库，上游小幅去库，行业整体小幅去库，当前 PVC 库存压力仍旧很大。上周 PVC 开工继续下降，但后期随着检修结束，开工有回升预期。需求端，上周出口签单下滑，内需下游制品表现仍弱，内外需均弱。氯碱一体化利润较前期明显修复 。7 月为国内政策观测窗口期，静态边际装置氯碱综合成本 5860 元/吨。

4、纯碱和玻璃

　月底远兴产能即将兑现，下游对高价现货滋生抵触心理。玻璃产销数据端午继续回落，现货价格下跌，七月进入梅雨季即将影响现货的运输保存，下游拿货意愿一般。目前玻璃利润较高，日熔量不断增加，六月底还将迎来一波开窑小高峰，高供给下利润均衡很快会被打破。本周玻璃累库45.1万重量箱，纯碱累库1.08万吨。

5、尿素

端午节期间，尿素市场成交氛围清淡，随着东北及华北季节性需求逐步进入尾声，，下游贸易商采购节奏有所放缓，部分工厂报价开始回落。当前尿素供应量维持在17.3万吨左右，而需求走弱，市场供应压力仍较大。近日煤炭价格虽有所反弹，但鉴于煤炭供需基本面并无太大改观，尿素成本支撑力度相对有限。预计短期内尿素价格小幅整理为主。

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