虹建周报|煤化周报|煤炭正值消费旺季，但高库存压制价格（第20230718期）

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作者：章斐

期货交易咨询从业信息：Z0017129

关键词:动力煤供应充足，库存下降

完成时间：2023年7月18日

1、动力煤：本周产地发运上行，港口调入量增加明显，港口库存出现小幅反弹，终端库存出现降库，整体来看虽正式进入煤耗高峰期，但终端及港口库存以小幅波动为主，短期来看，终端日耗正式进入季节性高峰期，持续高于往年同期水平，海外市场报价小幅上涨，对煤价形成一定支撑，但终端及港口整总体库存在高位限制了煤价上行空间，煤价或将继续小幅震荡为主。

一、基本面数据

1、煤化工指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

上周煤化工价格指数回升。

2、煤化工库存指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工库存回落。

3、煤化工基差指数：

数据来源：wind 中信建投期货杭州分公司

煤化工板块基差回升。

二、商品总结

1、甲醇

当前处于高温淡季，甲醇需求端提升受到限制。沿海地区库存小幅波动，略降至95.6万吨，低于去年同期水平7.09%。随着进口船货到港量增多，部分区域库存压力显现。甲醇行业开工水平继续上涨，回升至63.68%供应充足，预计价格高位回落。

2、PP和PE

煤制烯烃装置运行相对平稳，受到青海MTO装置检修的影响，平均开工略降至75.53%，维持刚需采购。整体库存中性。需求端，PE农膜淡季，预计后市整体需求偏弱，下游平均开工率较低，PP下游平均开工率持稳偏弱。预计区间震荡为主。

3、PVC

PVC开工小幅下降，上游持续去库。7月中下旬，仍有内蒙装置计划检修，预计检修与复产相抵消，开工难以有大幅提升。当下的库存去化源自出口成交好转及下游补库，短期供需面有所好转，但整体看依然难改较弱格局。

4、纯碱和玻璃

　玻璃补库，纯碱检修，价格重心仍有上移空间。目前阿拉善天然碱第一条线已经投料试车，且已经预售 7 月中旬的纯碱，前期纯碱投产重大利空已经反映在盘面上，浮法玻璃以及光伏玻璃日熔逐步提升，表观消费也在回升，但近期政策预期持续炒作，注意盘面风险波动。

5、尿素

基本面上，供给端受高温天气影响而检修的装置正逐步恢复供应，本周尿素日产量预计将小幅提升；需求端农业追肥订单跟进放缓，工业需求随用随采，现货成交放缓，价格大稳小降。7月下旬至8月份为尿素传统需求淡季，介时，尿素供需将重新走向过剩。

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