虹建周报|煤化周报|冲高回落，谨慎对待（第20230808期）

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作者 | 章斐   中信建投期货煤化工分析师

期货交易咨询从业信息 |Z0017129

报告完成时间|2023年8月8日

关键词:日耗回落

一、综述

动力煤：长协价格701元/吨，现货综合价格855元/吨。台风天气令电厂日耗有所回落，截至2023年8月4日，55个港口样本动力煤库存环比减少4%或272.3万吨至6574.2万吨，为连续第九周下降，但仍高于历史同期水平。8月下旬气温回升仍将支撑电厂煤耗，在高供应高库存背景下，煤价向上空间有限，短期内预计延续偏强震荡。

二、基本面数据

一、煤化工指数：

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

上周煤化工价格指数回落。

二、煤化工库存指数

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

煤化工库存不高。

三、煤化工基差指数：

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

煤化工板块基差回升。

三、商品总结

1、甲醇

进入8月份，虽然供应逐步回归，但需求表现相对尚可，中国甲醇市场价格维持高位振荡，截至8月4日收盘，太仓市场成交均价为2300元/吨，短期来看，虽然市场开工率供应量回升，但下游需求逐步从淡季向旺季切换，需求量有望逐步提升，加之企业整体库存相对低位，预计8月上中旬市场仍呈现振荡僵持为主，等待金九银十旺季来临

2、PP和PE

原油价格持续偏强，但烯烃周内跟涨动能不足，供需端偏弱压制价格，短期仍是强成本弱供需的矛盾，预计维持震荡。供需方面，近期装置回归较多，供应压力增加，但需求整体表现偏弱，周内库存累库明显。估值来看，油制利润近期持续压缩，PP油制利润至盈亏线以下，煤制一体化利润小幅回升。

3、PVC

电石法PVC部分区域市场报价下行为主，下行幅度10-50元/吨，PVC华东华南主流市场价格集中在5950-6150元/吨。同时市场参与者报价情绪欠佳，整体成交表现一般。生产企业方面，今日河南地区PVC生产企业报价小幅下调50元/吨，电石法PVC生产装置开工维持7成以上，供应稳定。需求方面，整体来看PVC下游制品企业采购积极性一般，前期涨幅过高需求有所压制，短期回落调整。

4、纯碱和玻璃

纯碱远兴重质化装置启动，周五期碱大幅下跌。供需表来看，至少至本月中旬供应预计仍旧不足，9月累库幅度预计有限。当前产业各环节库存低、碱厂有一定待发订单，目前看9月现货大跌的可能性较小。国内玻璃总库存近230万吨，处于中性水平，近期库存或持续下降每年8月都是下游补库的季节，不过今年的补库比较频繁，下游订单尚可，不过也要警惕玻璃平均生产利润超过400元/吨，复产点火增加，供应有增加预期。

5、尿素

尿素现货报价窄幅微降，山东地区中小颗粒尿素市场批发参考2500元/吨左右，警惕价格冲高回落，但尿素库存低位叠加市场乐观预期，价格仍在上涨趋势当中。供给端，本周开工负荷率继续提升，日产量重回17万吨以上，市场货源供给增加；农业需求方面，仅局部地区有用肥需求；工业需求整体预计小幅提升，国内整体需求走弱但国外价格上涨，出口预期强劲。

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