虹建周报|煤化周报|煤价下跌有限，继续看好下游商品（第20230822期）

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作者 | 章斐   中信建投期货煤化工分析师

期货交易咨询从业信息 |Z0017129

报告完成时间|2023年8月22日

关键词:动力煤旺季

一、综述

动力煤：本周市场继续走弱，坑口相较港口仍略偏坚挺。发运依旧倒挂，港口价格继续回落，至整数关口趋稳。截止上周五5500大卡主流报价至800-810元/吨。进口市场依旧不温不火，发运上，大秦线发运量相对稳定，基本在120万吨附近。北港调入调出小幅回升，仍处于同期低位，港口库存继续回落。终端日耗仍有回升，但整体幅度不大，库存去化不理想，旺季进入尾声，后续日耗将进入震荡回落期。

二、基本面数据

一、煤化工指数：

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

上周煤化工价格指数回升。

二、煤化工库存指数

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

煤化工库存低位。

三、煤化工基差指数：

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

煤化工板块基差回升。

三、商品总结

1、甲醇

甲醇现货价格围绕在2030-2450元/吨之间。整理来看，随着天气转凉，部分传统下游需求存提升预期，以及陕西地区个别烯烃装置持续外采甲醇，甘肃、江苏地区部分前期停车烯烃装置重启，终端市场需求存向好预期；下游市场在不断补库，甲醇市场价格偏强震荡运行为主，后期应密切关注各地区装置检修及重启情况、库存情况以及下游需求。

2、PP和PE

聚烯烃库存方面，石化库存65.5万吨，相比昨日+4.5万吨。生产利润及国内开工方面，LL油头法生产利润亏损加大，油制PP生产利润亏损，PDH制PP利润跌穿盈亏平衡线。聚烯烃开工都有下跌，而总PP开工率上升明显，等待旺季来临，价格重心有望上移。

3、PVC

华东电石法现货下跌30元/吨至5950元/吨，PVC虽然目前国内装置整体开工70%，下游制品开工维持相对低位等因素抑制价格上方空间。当下PVC主要矛盾仍在于高库存压力难以去化，需求不振下，库存传导不顺，库存环比增加8%，同比增加69%。

4、纯碱和玻璃

本周纯碱产量环比减少0.55万吨，库存维持低位，下游需求变动不大，近期纯碱产量有所恢复，但传到至下游仍需时间。本周浮法玻璃无变动，光伏玻璃点火1条产线。浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略升，产量略增，库存继续下降，厂家库存减少2.4万吨至226.3万吨。价格保持强势格局不变。

5、尿素

随着印标热度逐步降低，场内交投气氛转淡，下游观望心态渐浓。但供应上，目前企业装置检修较多，且日产仍有下降预期，需求上仍有工业与出口补货的支撑，因此供需形势较好，短期内利好消息逐渐消退或会有一定调整，但整体跌幅有限，整体建议尿素期货观望为主。

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