虹建周报|煤化周报|旺季尾声，价格高位波动（第20230829期）

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作者 | 章斐   中信建投期货煤化工分析师

期货交易咨询从业信息 |Z0017129

报告完成时间|2023年8月29日

关键词:动力煤旺季

一、综述

动力煤：主产煤地区安检力度加严，供应影响较大。月末停产煤矿增多，库存偏少，支撑煤价稳中偏强运行。港口方面，港口煤价小幅下跌，上周港口去库明显，叠加发运倒挂资源补充有限。旺季实际消费兑现，后续电厂日耗将会下降，电厂库存依然处于高位，虽然煤价上涨仍有较大压力，但底部支撑明显。

二、基本面数据

一、煤化工指数：

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

上周煤化工价格指数回升。

二、煤化工库存指数

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

煤化工库存低位。

三、煤化工基差指数：

（数据来源：Wind、中信建投期货杭州分公司）

煤化工板块基差回升。

三、商品总结

1、甲醇

甲醇部分检修装置恢复运行，开工率小幅上行，后期随着利润修 复以及检修装置重启，甲醇供应压力逐步增加。进口方面，8 月份进口量或重 回高位。综合来看，甲醇供应及进口压力逐步增加， 但需求同样明显增加，甲醇累库压力得到缓解。中长期来看，甲醇 01 合约将面临 秋检、限气以及能源类需求增加的预期，因此预计甲醇或维持震荡偏强走势

2、PP和PE

聚烯烃供需双增，震荡偏强，检修季进入尾声，近期装置集中回归，但需求也呈现同步回升的情况，从库存端表现来看上游库存去库明显。但供应端受制于前期集中检修影响，需求端的回升导致短时内地现货表现稍紧，叠加原油价格维持高位，短期预计聚烯烃价格延续震荡回升节奏。

3、PVC

PVC产量减少1.09%、下游样本开工增加0.17%，，社会库存减少1.06%，由于目前依然是高库存、盘面升水，中游去库速率显著弱于上游；且8月内下游负荷整体低位，需求低迷或导致价格短期上行仍然难以持续。

4、纯碱和玻璃

纯碱方面，近期部分检修装置复产，国内纯碱行业开工负荷率回到8成以上，纯碱企业库存继续下降，当前企业库存极低，货源紧张，而下游 需求平稳，原材料库存不高，货源供应持续偏紧。玻璃近期国内无产线点火或者放水，但由于部分前期已点火产线陆续出玻璃，日产量增加。需求方面，在 “保交楼”政策推动下，竣工面积环比出现大幅增加，中短期尚有大量未竣工楼盘存在刚需，近期玻璃深加工企业订单天数继续增加，但随着下游补库节奏放缓，本周全国浮法玻璃平均产销率继续下降，行业转为累库状态。

5、尿素

尿素现货价格下调20元/吨，整体维持在2580元/吨左右。随着印度招标信息落地，出口数量超预期，对国内尿素现货价格形成有效支撑；截止8月25日，国内尿素样本企业总库存量为27.94万吨（+1.5）；尿素港口样本库存量为60.40万吨（+17.15）区间震荡为主。

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